Autor: Jarosław Jamka
Since the last all-time high in early July, Microsoft has been down 11.2%, and since the publication of the results for the calendar quarter Q3 2024 (Q1 2025 based on the company’s reporting), the price has fallen 4.05% in absolute terms (i.e. -5.03% relative to the S&P500). See Figure 1. Year-to-date (YTD), the price is up only 10.4% (with the S&P500 +23.1%). Nevertheless, after a very good 2023, the Microsoft price counting from 29-Dec-2022 is still well above the S&P500 (+73.0% vs. 52.9%).
Even if Microsoft’s results did not impress investors, as in the last 4 quarters – the underperformance relative to the S&P500 was not significant (see Figure 2).
The Q3 2024 results (quarter ending 30-Sep-2024) were solid, but not enough to impress investors. Microsoft fell 6.1% on the first day after the results were announced.
Total revenue amounted to $65.6 billion and beat expectations by 1.67%. Figure 3.
Investors could be concerned about the declining revenue growth of Azur. The growth in Q3 2024 was 34% (constant currency), while the company forecasts a decline to 31.5% in Q4 2024. See Figure 4. Figure 5 is a comment by AMY HOOD, CFO.
CAPEX amounted to $20 billion and will increase in the next quarter… see Figure 6. Already growing YoY almost 80%!
Amy Hood: „We expect capital expenditures to increase on a sequential basis given our cloud and AI demand signals. As I said last quarter, we will stay aligned, and if needed adjust, to the demand signals we see. As a reminder, there can be quarterly spend variability from cloud infrastructure buildouts and the timing of delivery of finance leases”.
—-
Figure 7 shows the revenue breakdown by business segments, and Figure 8 shows the revenue breakdown by Products and Services.
Niniejszy materiał jest informacją reklamową. Ma charakter edukacyjno-informacyjny i stanowi wyraz własnych ocen, przemyśleń i opinii autora. Niniejszy materiał służy jedynie celom informacyjnym i nie stanowi oferty, w tym oferty w rozumieniu art. 66 oraz zaproszenia do zawarcia umowy w rozumieniu art. 71 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2020 r. poz. 1740, 2320), ani oferty publicznej w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (t.j. Dz. U. z 2022 r. poz. 2554, z 2023 r. poz. 825, 1723) czy też oferty publicznej w rozumieniu art 2 lit d) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz. Urz. UE L 168 z 30.06.2017, str. 12); Niniejszy materiał nie stanowi także rekomendacji, zaproszenia, ani usług doradztwa. prawnego, podatkowego, finansowego lub inwestycyjnego, związanego z inwestowaniem w jakiekolwiek papiery wartościowe. Materiał ten nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji o dokonaniu jakiejkolwiek inwestycji w papiery wartościowe czy instrumenty finansowe. Informacje zamieszczone w materiale nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/ WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/ WE. (Dz. U UE L 173/1 z dnia 12.06.20114). NDM S.A., nie ponosi odpowiedzialności za prawdziwość, rzetelność i kompletność oraz aktualność danych i informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji. NDM S.A. nie ponosi również jakiejkolwiek odpowiedzialności za szkody wynikające z wykorzystania niniejszego materiału, informacji i danych w nim zawartych. Zawartość materiału została przygotowana na podstawie opracowań sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą NDM S.A. oraz przy wykorzystaniu informacji i danych publicznie dostępnych, chyba, że wyraźnie wskazano inne źródło pochodzenia danych.