Is oil leading yields?
Autor: Jarosław Jamka
After today’s weaker ISM Manufacturing PMI (a drop from 49.2 to 48.7, with an increase to 49.6 expected), we have quite a strong reaction to oil prices (WIT falls 3.8% today.., btw.. good luck to OPEC+ with their exit strategy of production cuts).
Bond yields are also falling significantly today (10Y UST is down 11 bps). The dollar weakened meaningfully (the dollar index is down 0.54%; and the EURUSD is up +0.46%).
The S&P500 closes the day practically flat (but Nvidia is up 4.8%… definitely after good weekend news from Taiwan).
But is the falling oil price somehow leading tumbling yields? – see Figure 1.
![](https://ndm.com.pl/wp-content/uploads/2024/08/Oil-001-1024x678.png)
This may not be a perfect correlation, but recently oil prices seem to be ahead of rates.. Figure 2 shows the same, but in a longer time frame…. Except for the second half of 2022 (rising yields, falling oil prices), the relationship is quite significant in the medium term.
![](https://ndm.com.pl/wp-content/uploads/2024/08/Oil-002-1024x677.png)
Figure 3 shows an even longer time horizon, starting from 2015. Falling oil price certainly needs to be watched and may contribute to falling bond yields.
![](https://ndm.com.pl/wp-content/uploads/2024/08/Oil-003-1024x685.png)
![](https://ndm.com.pl/wp-content/uploads/2024/08/Oil-3D-v2-1024x752.png)
Niniejszy materiał jest informacją reklamową. Ma charakter edukacyjno-informacyjny i stanowi wyraz własnych ocen, przemyśleń i opinii autora. Niniejszy materiał służy jedynie celom informacyjnym i nie stanowi oferty, w tym oferty w rozumieniu art. 66 oraz zaproszenia do zawarcia umowy w rozumieniu art. 71 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2020 r. poz. 1740, 2320), ani oferty publicznej w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (t.j. Dz. U. z 2022 r. poz. 2554, z 2023 r. poz. 825, 1723) czy też oferty publicznej w rozumieniu art 2 lit d) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz. Urz. UE L 168 z 30.06.2017, str. 12); Niniejszy materiał nie stanowi także rekomendacji, zaproszenia, ani usług doradztwa. prawnego, podatkowego, finansowego lub inwestycyjnego, związanego z inwestowaniem w jakiekolwiek papiery wartościowe. Materiał ten nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji o dokonaniu jakiejkolwiek inwestycji w papiery wartościowe czy instrumenty finansowe. Informacje zamieszczone w materiale nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/ WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/ WE. (Dz. U UE L 173/1 z dnia 12.06.20114). NDM S.A., nie ponosi odpowiedzialności za prawdziwość, rzetelność i kompletność oraz aktualność danych i informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji. NDM S.A. nie ponosi również jakiejkolwiek odpowiedzialności za szkody wynikające z wykorzystania niniejszego materiału, informacji i danych w nim zawartych. Zawartość materiału została przygotowana na podstawie opracowań sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą NDM S.A. oraz przy wykorzystaniu informacji i danych publicznie dostępnych, chyba, że wyraźnie wskazano inne źródło pochodzenia danych.
Is oil leading yields? Read More »