Autor: Jarosław Jamka
On May 15, we will get what is probably the most important data this month… US April CPI.
Cleveland FED inflation nowcast expects YoY headline CPI at 3.50% (Bloomberg average consensus is now at 3.39%). In the case of Core CPI Cleveland FED model expects 3.65% (Bloomberg average 3.62%).
Today we got the University of Michigan Inflation Expectation… 1-year ahead increased to 3.20% – see Figure 1. A jump in expectations of 60 bps in 2 months does not look good, but historically we have already had similar increases without affecting the current inflation:
+130 bps in two months (Sep-2023 to Nov-2023), and
+110 bps (Mar-2023 to Apr-2023).
Figure 2 additionally presents the New York FED Median one-year ahead expected inflation rate (Survey of Consumer Expectations). The New York FED series correlates well with the University of Michigan series, but interestingly there was no increase in expectations at all in the period of Sep-2023 to Nov-2023.
Figure 3 shows the average of U. of Michigan & New York Fed inflation expectations.
Now, let’s check longer term inflation expectations. Figure 4 shows long-term inflation expectations for both the University of Michigan and New York Fed data series. Ok, there is a 30 bps jump in Un. of Michigan series – but I’m not sure if this has any greater meaning …
Either way, the most important data will be the CPI for April, published on May 15 (and the PPI will be released the day before).
Niniejszy materiał jest informacją reklamową. Ma charakter edukacyjno-informacyjny i stanowi wyraz własnych ocen, przemyśleń i opinii autora. Niniejszy materiał służy jedynie celom informacyjnym i nie stanowi oferty, w tym oferty w rozumieniu art. 66 oraz zaproszenia do zawarcia umowy w rozumieniu art. 71 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2020 r. poz. 1740, 2320), ani oferty publicznej w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (t.j. Dz. U. z 2022 r. poz. 2554, z 2023 r. poz. 825, 1723) czy też oferty publicznej w rozumieniu art 2 lit d) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz. Urz. UE L 168 z 30.06.2017, str. 12); Niniejszy materiał nie stanowi także rekomendacji, zaproszenia, ani usług doradztwa. prawnego, podatkowego, finansowego lub inwestycyjnego, związanego z inwestowaniem w jakiekolwiek papiery wartościowe. Materiał ten nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji o dokonaniu jakiejkolwiek inwestycji w papiery wartościowe czy instrumenty finansowe. Informacje zamieszczone w materiale nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/ WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/ WE. (Dz. U UE L 173/1 z dnia 12.06.20114). NDM S.A., nie ponosi odpowiedzialności za prawdziwość, rzetelność i kompletność oraz aktualność danych i informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji. NDM S.A. nie ponosi również jakiejkolwiek odpowiedzialności za szkody wynikające z wykorzystania niniejszego materiału, informacji i danych w nim zawartych. Zawartość materiału została przygotowana na podstawie opracowań sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą NDM S.A. oraz przy wykorzystaniu informacji i danych publicznie dostępnych, chyba, że wyraźnie wskazano inne źródło pochodzenia danych.